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化工能源期貨 2019-6-14 10:20408

  近日,在供應端收縮利好消息下,玻璃期貨強勢上漲後高位盤整,截至昨日白天收盤,玻璃期貨主力合約報收1463元/噸,日內上漲0.14%。

  分析人士指出,在環保限產的具體措施落地之前,具體執行情況仍然需要觀望,市場預期存在反復,當前基本面不支持玻璃價格大幅上漲。

  高位回落

  近日,河北地區發布的相關環保政策令業內人士預期,當地玻璃企業或加大停產力度。這成為玻璃期貨近期走強的主要推手。但在具體措施落地之前,市場預期出現反復,玻璃價格沖高回落。

  方正中期期貨分析師湯冰華表示,對于玻璃供給而言,限產屬預期事件,而增產卻屬于確定性事件,特別是在消息刺激,期現價格上漲後,預計生產線點火熱情將進一步增加,高供給的問題依然嚴重,因此需要關注沙河停產進度。

  “從需求來看,三季度的旺季預期仍在,不過成色需要檢驗,房地產新開工維持高位,且施工增加,均利多玻璃需求,不過銷售增速大幅下滑及資金偏緊的情況也在持續,多重矛盾交織,需要謹慎看待需求。”湯冰華分析,短期來看,淡季影響將逐漸增加,南方廠家出庫放緩及庫存壓力,對于現貨價格形成壓制,端午過後,全國普遍提價,需要看實際銷售情況。當前建議持淡季交易的思路,偏空操作。

  A股市場上玻璃概念股中,德力股份(行情002571,診股)、耀皮玻璃(行情600819,診股)、彩虹股份(行情600707,診股)近五個交易日中均出現漲停行情。其中德力股份出現兩連板。

  天風證券(行情601162,診股)研究指出,環保再次成為供給收縮推手。玻璃行業多以民營企業為主,自“十三五”推行供給側改革以來,玻璃行業自發的產能收縮並不顯著,而多是以行政手段來迫使玻璃企業停產,主要推手就是環保。此次邢台準備開展大氣污染防治強化攻堅月行動,在一個月內對鋼鐵、焦化、水泥、電力、炭黑、玻璃等企業進行生產限制,短期內有望降低整體排放量,減少環境污染,同時相關行業的供給短期內有一定收縮。

  仍需觀望

  據了解,邢台市沙河地區是我國最大的平板玻璃生產地區。中國玻璃期貨網數據顯示,沙河地區共有51條生產線,經過2017年、2018年兩次集中停產,現在共有在產產能31條,日熔量2.11萬噸。“此次要求停產的6條線有2條已經進入冷修狀態,剩余在產的4條線日熔量達到2550噸,佔在產產能的12%。”天風證券表示。

  “根據通知,此次沙河地區玻璃行業的集中停產為期1個月,但是玻璃生產是剛性供給,停產後的復產成本極大,生產具有不間斷性,因此具體執行情況仍然需要觀望。”天風證券研究指出,當前影響玻璃價格走弱的主要因素還是需求能否起色以及廠商的高庫存,當前整體廠家庫存在4483萬重箱左右,同比增加35.9%,壓力較大,主要是因為2018年受玻璃價格高位誘惑廠家紛紛復產,產能增加。同時地產新開工的高增長遲遲無法傳導至竣工端,導致玻璃需求萎靡。

  從相關個股來看,該機構分析,如果沙河地區玻璃停產執行到位,供需改善後玻璃價格有望走高,作為龍頭的旗濱集團(行情601636,診股)產能最大,因此價格彈性最高,短期受益最為顯著。除此之外,公司所處的華南、華東市場需求較好,今年復產的產線多在長江以北,而華南地區今年已經冷修了3條線,整體供需格局好于全國,業績有望繼續環比改善,建議重點關注。

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